一、基金基本情况概述
华安安进灵活配置混合发起式A(002768)成立于2016年7月5日，四季度最新规模23.08亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为3星。
基金经理贺涛拥有14.8年的基金投资经历，2022年7月25日正式接受华安安进灵活配置混合发起式A基金管理，任职期间回报为42.08%，位居同类1448只基金中第1027名。
(资料图)
贺涛现管理11只产品（包括A类和C类），管理总规模为87.72亿元，平均年化回报为5.81%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为2.10%，同类平均收益为-0.92%，在同类2308只基金中排名477位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示，华安安进灵活配置混合发起式A基金的总资产为23.15亿元。较上一期22.65亿元变化了0.50亿元，环比变化了2.22%。
基金历史资产份额变化
数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。
华安安进灵活配置混合发起式A基金的持有人数为216人，机构投资占比为100%。
基金投资者结构变化
机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示，本期该基金的股票仓位达75.78%。较上一期环比变化了1.30%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为44.49%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
华安安进灵活配置混合发起式A基金四季度十大重仓股明细
数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度
基金最新换手率为6.46%，上一期换手率为70.29%。历史换手率最高为2018年6月30日，高达119.76%。
基金年化换手率变化
数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。
数据来源：银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
四季度的A股市场总体呈现出探底回升的走势。代表大盘价值的上证50和沪深300本季度分别上涨0.96%和1.75%,代表成长风格的创业板和科创50指数本季度分别上涨2.53%和2.18%。各大指数的涨幅基本一致,市场普遍呈现出见底回升的状态。 本基金在本季度基本上以顺周期的大盘蓝筹股作为主要配置方向,在成长方向上减持了前期涨幅较大的“新半军”,增加了空间相对更大的计算机板块的持仓。主要思路是四季度以来开始陆续观察到房地产政策和防疫政策均出现了显著变化,这将显著的提升市场对于未来经济的乐观预期,因此顺周期的大盘蓝筹板块在此环境中将相对更加受益。
六、市场展望
我们认为2023年一季度的A股市场大概率延续今年四季度的走势。过去三个月市场表现的主线用四个字概括,那就是“预期修复”,随着房地产三支箭和疫情防控新二十条的出台,标志着地产和防疫政策分别开始进入新的周期,市场也开始扭转对于经济的悲观预期。展望2023年,A股市场有望处于一个量价齐升或至少是量升价平的环境中,从量的角度来看,根据市场的一致预期,经济有望在经历了2022年的低迷之后在2023年重回5%左右的增长水平,在2022年对经济形成拖累的消费和地产投资有望成为拉动经济的主要力量;从价的角度来看,一些领先指标显示PPI在2022年经历了持续的回落之后,有望在2023年中见底。这样的宏观环境大概率将带来企业盈利的拐点,这也将是支撑A股市场的重要驱动力量。 在风格上,我们倾向于认为2023年一季度顺周期方向与成长方向将会适度均衡。主要原因在于,今年春节较早,历史上看春节期间的经济活动或多或少都会受到一些影响,加之去年一季度的基数相对较高,市场在2022年四季度经历了一波快速的预期修复之后,顺周期板块再想出现明显的超额收益需要开始观察到总需求确实开始出现复苏迹象。我们认为这些信号大概率将会在一季度末二季度初开始出现,而在此之前市场整体风格大概率将以成长价值均衡为主。 在基金配置层面,我们将以顺周期的蓝筹白马作为底仓配置,重点关注消费复苏、地产复苏、出行复苏以及大金融板块的投资机会;在成长方向更多关注底部的计算机和传媒板块的机会。
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